公司动态
当前位置:首页 > 行业资讯 > 公司动态

悲观或乐观?L还是V? ——海际汇智内部交流会第八期观点汇总 发表时间:2016-01-14

2016年1月13日下午,国富投资陈海峰先生、融湖投资王庆华先生以及多家海际国富入驻私募的代表齐聚位于陆家嘴世纪金融广场6号楼17楼的海际私募孵化器,共同参加海际汇智交流会的第八期活动。作为2016年海际汇智的首场交流盛会,与会嘉宾分享投资策略,共话市场大势,在海际金控董事长费飞先生的主持下,各位投顾对2016年年初引起业内广泛关注的诸多问题都做了深度剖析,并结合各自的策略类型和研究特长从不同角度对2016年的资本市场进行预测。
 

某主动选基金公司的基金经理提出,2016年的市场行情和2008年有些类似,在此情势下维护市场信心显得尤为重要。前些年公募基金扎堆小盘股,推高小盘股估值,而股灾结束至今,市场的诸多表现都表明市场正在逐步消化近年来持续膨胀的小盘股泡沫。对于中国市场而言,并不缺少资金,目前的主要问题是投资者对市场的信心缺乏。经济结构的转型很难一蹴而就,人民币汇率和股票市场的连动反应,也更使得投资者战战兢兢,如履薄冰,所以维护市场信心应该是监管层面新一轮政策的核心主旨。

该负责人也指出,他对中国经济的整体形势还是看好的,目前的暂时的困境也只是改革的阵痛,如果能以此为契机推动产业协调发展反而对金融市场的长期发展而言是一大利好,但从目前来看为了振作市场信心,投资者希望能从监管层面为市场的变化提供一个更为明确的方向

另一同为主选股型基金公司的基金经理分享了自己在股灾前后的风控意识的变化。她提出,在股灾之前,她个人的投研风格主要以寻找市场上存在超额收益率的个股为主,不十分重视仓位的调整,但在股灾之后,该基金经理认识到了风控的重要性,积极结合对市场情况的判断对仓位进行调整。同时,该基金经理结合自己曾在国内知名券商从事煤炭行业研究员的从业经历,从新的视角对2016年的市场情况给出了自己的判断。
 

该基金经理认为目前市场对于年度内将要爆发的风险事件已有一定的预期,但对于风险事件如何演绎还又待进一步观察,而目前市场上主要关注的人民币汇率风险,她认为市场已做好充分的预期,并不会对市场造成极大的冲击,而她本人通过考察山西的煤炭企业观察到的债务风险问题,她认为其严重程度远高于市场预期,而该种债务风险极有可能在2016年下半年集中爆发,究其原因,该名基金经理认为还是对2008年“四万亿计划”的消化。所以在多重风险的压力下,该基金目前以防守型的投资策略为主,同时关注供给侧改革创造的新的市场机会。

但对于中国长期的经济形势,该名基金经理还是持乐观态度,她认为中国目前的共享经济模式已十分成熟,而这是一种新的改善生产力和生产关系的推动力,目前中国经济发展进入新常态,未来将呈“L型走势”,而这种“L型走势”也从一个侧面证明了中国已是一个成熟的经济体,而供给侧改革将会为中国的金融市场掀开一个新的格局。

另外一名主动选股型基金公司的基金经理主要向与会嘉宾介绍了该公司独特的投研理念。该公司的投研团队来自一级市场和二级市场,目前公司上海地区的主营业务为二级市场阳光私募,公司的特点和特长即是用风险投资的方法投资二级市场。在选择个股时,从更多的维度对公司进行尽调,对个股做出更严苛也更准确的判断。目前公司抓住的市场机会主要也是供给侧改革,但出于对目前市场大势的估计,公司目前选择保守性的低仓位操作。

某资深量化基金公司的基金经理则和与会的私募行业新生代力量分享了自己从业多年的心得。首先,该基金经理指出,作为私募基金经理还是要脚踏实地,坚持自己的投研风格,切忌对投资来着不拒,否则资金体量过大,常常会使投资心态失衡,长期来看并不可取,市场是公平的,不会纵容赌徒;另外,他还指出,私募行业目前处于竞争非常激烈的阶段,很多私募公司还处于为生存而奋斗的阶段,但是市场的机会是均等的,在发展阶段大家都一定面临各式各样的问题,例如目前市场由于负基差的存在,对于量化中性策略而言就存在很大的操作难度,所以对于私募公司而言还是要扎实自身的投资功力,才能度过自身发展的难关,度过市场的难关,实现长期稳健的发展;

最后,该名基金经理对中国未来的经济形势给出自己的预测,不同于其他参会人员的看法,他认为中国经济目前还处于较为困难的阶段,根据公司的宏观模型预测,去库存、去杠杆的过程可能会持续到2020年,另外多个模型都显示本轮调整还远没有结束。对于2016年而言,债务风险的爆发可能会呈现由点及面的态势,投资者对金融风险的恐慌情绪将会更大,根据量化模型的分析结果来看,目前人民币的贬值压力正在得以释放,但还不完全,仍有贬值空间,而这些问题在2016年上半年应该不会集中爆发。对于2016年下半年的情况,该基金经理表示担忧,还应继续观望,理性判断。

 

上一条:海际汇智内部交流会 第七期观点汇总      下一条:暂无内容